首页 - 财经 - 国际

裕富资本吕少东:苹果新高 国内如何演绎?下半年投资策略

2020-06-07 18:41 来源: 投资家网

原标题:裕富资本吕少东:苹果新高,国内如何演绎,下半年投资策略

  很久没有做策略,主要是方向不太明朗。现在做策略,是因为难得的窗口期。窗口期有多长,很难把握,至少目前看来,不短。

  美国

  美国环境目前受到两方面冲击,疫情、游行。疫情初期,甩锅等还是对国内构成一定压力,尤其科技板块,华为事件不会是结束,可能未来是常态。后来的游行事件给了一定窗口期,并且,预计美联储将继续无限量宽松,美股高估是常态。毕竟目前美股并没有完全放弃全球贸易体系,部分龙头公司受益全球消费力,巴菲特说,不要浪费每一次危机,只要不用杠杆,龙头公司的估值在前期事件的冲击下的回撤,确实带来了短期交易性机会,并且受无限宽松利好影响,收益可观,这在股票交易过程中是非常值得鉴的交易案例。美国最近的一个变化亦是我们始料未及:无限量宽松,具体能有多无限量,不得而知,但因为始于2017年的缩表,2018年市场一度认为美股见历史顶,这并不是个例,且是大概率事件,而美联储后来的退缩,亦是人之常情,只是我们高估了美联储的独立决策能力,当然亦是因为毕竟不敢背终结美国经济强势之黑锅。美联储的资产负债表的扩张,会在未来带来风险,但这个周期很长很长,这里按下不表了,毕竟南北战争时期借的钱也是有高超的化解技巧的,毕竟那么多经济学家。回到正题,这个无限量宽松,预计带来两个结果:1、劣币驱逐良币;2、结构性通胀(一定程度的滞涨)。这个放眼全球通用。

  中国

  稳健货币政策延续,结构性趋势带来风险回报。细数近年交易环境:2014年底开始6次降息,以及2015年后来的恒生HOME系统事件,国内指数回报令全球艳羡,指数早期借鉴美国资本市场走势,后期可以拿来被当前的美股借鉴(此处你品,细品)。2016释放上一个牛市力量。2017年前三季白马走强,直到年末美联储开始缩表,全球被动缩表。2018年个股回调幅度这里就不用细表了。在特总更换联储掌门人后,迫于华尔街和美股高位的压力,2019年初结束缩表,并且G2双边谈判出现温和,国内货币政策向稳健过度,受消费电子带动,半导体、PCB、CRO开始走强,延续全年。市场除了释放上一年被压抑的投资热情外,叠加了上述板块的业绩释放,亦算是2015后难得的赚钱年份。2020甲子年,一系列历史级事件,国内市场指数并未新低,且仅疫情第一个交易日回撤,后来指数持续新高,当天我们就得出结论,我们会打赢在资本市场和疫情区域这两场战役。前5个月经济环境不用说了,算是一次经济的自我免疫调节吧。疫情下,调味品、速食品、零食品,走出一轮趋势性行情。同时,近期结束的两会为经济定调。我们判断:2020年稳健货币政策仍将延续,市场延续结构性趋势。指数从长期来看,当前底部特征明显,但并非马上一蹴而就。贸易受G2影响未来或仍将动荡,而投资(新基建)和消费领域或将在下半年继续延续趋势性机会。

  中国香港

  香港市场方面,稀缺品种价值延续。受其上市制度的差别,一些稀缺标的在香港的价值凸显,同时因为成熟投资者市场,现金流稳定企业估值溢价明显,在年内全球经济环境不稳定时,港股科技、消费、物管、教育板块的投资价值显现,虽然前期美元升势,但并不妨碍科技、消费、物管、教育板块的趋势延续,同时其性价比在全球具有优势,预计相关板块趋势仍将延续。

[ 风险提示:以上内容仅供参考,不构成投资建议,股市有风险,投资需谨慎 ]
( 转载声明:本网部分文章或图片来源于公开网络资料,本网转载使用出于传递更多信息和供人学习之目的。如转载涉及版权方面的问题,请作者及时与本网联系,本网将按法律规定以及时删除或者采取其他方式妥善处理。)
约牛股票APP下载 约牛股票APP下载
约牛股票APP下载
客服电话

客服电话

010-81912297
返回顶部

返回顶部

约牛股票APP下载 不再提示×