首页 - 股票 - 热点

精选“三好”公司进行长期投资

2020-06-15 04:35 来源: 中国基金报

  中国基金报记者 方丽

  “成长与价值”是市场上经久不衰的话题。在广发基金策略投资部负责人、广发新兴产业精选基金经理李巍把自己定义为“以价值为基础的成长型投资者”,在长期向好的科技和消费等行业中精选“三好”公司进行长期投资。银河证券统计数据显示,截至6月5日,广发新兴产业精选过去1年、过去3年的回报分别为87.48%、96.42%,在灵活配置型基金中的排名分别为14/475、11/279;自成立以来累计回报130.60%,年化回报为21.16%,获得银河证券三年期五星评级。

  以企业价值

  作为投资主要依据

  坚持以企业价值作为投资判断的主要依据,是李巍的第一准则。他在考察企业时不仅会关注成长性,还会关注企业的盈利能力、盈利质量。

  “成长性不是唯一维度,却是重要的维度。例如,有些企业因为资本开支、费用投入等原因,牺牲了当前的盈利能力和盈利质量,但提升了未来的盈利能力和盈利质量。因此,成长性也是股票收益的一个重要来源。”李巍表示,他会把盈利能力、盈利质量、成长性结合起来考察相关维度在未来的确定性,最后对企业做出综合判断。

  在长达15年的研究、9年公募基金管理实践中,李巍总结出了评估好公司的“三好”标准,即“好生意、好团队、好价格”。“好生意”意味着企业成长空间大、景气度高、商业模式清晰,构建了较高的竞争壁垒;“好团队”指企业管理层的治理结构规范、战略清晰、执行力强、有优秀的风控和纠错能力、诚信等;“好价格”则主要指在合适的价格买入,为成长支付合理而又有节制的溢价。对于好价格的把握,在李巍看来是最能体现基金管理人能力和智慧的。

  “基本盘 适度轮动”

  构建均衡投资组合

  在对投资标的内在价值和长期价值充分把握的基础上,李巍会结合其市场价格和长短期的收益目标,构建风险收益相匹配的投资组合,配置均衡是其又一风格特色。

  重点配置的行业 适时行业轮动,是李巍管理组合时的重要特点。他根据行业长期空间、所处生命周期阶段、竞争格局、景气度、可能存在的风险或催化剂进行打分,优选出的几个重点配置的行业作为基本盘,包括消费、新一代信息技术、医药生物、高端装备制造、金融地产等是其重点关注的行业,这在广发新兴产业精选的持仓中有非常清晰的体现。

  同时,以重点配置行业为基础,李巍会定期筛选出未来一个季度或未来半年更有机会的行业,在重点配置行业中适度增加配置权重。此外,对于非核心配置的景气上行周期行业,他也会择机进行配置。

  保证组合的适度分散,是李巍尤为关注的一个原则。大部分时间,他管理的组合中单一行业占比不超过20%。“我希望基金组合配置相对均衡,当市场的风格与自己的能力圈契合时,获取高一点的超额收益;当市场风格轮到自己不擅长的区域,组合也能尽量跟上市场,以便给持有人更稳健的投资体验。”李巍说,他将长期复合收益率达到15%作为自己的投资目标。

  展望后市,“疫情受损 格局良好”是李巍的配置思路。“当前A股整体静态估值不高,但结构化差异明显。”李巍认为,从需求端而言,可以挖掘一季度受疫情负面冲击较大、需求阶段性受损、行业格局好、可以随经济复苏充分修复的行业;从供给端而言,可以精选行业集中度较高、新增产能低、进入壁垒高、退出壁垒低的行业进行配置。

同花顺上线「疫情地图」
点击查看:新型肺炎疫情实时动态地图>>>

[ 风险提示:以上内容仅供参考,不构成投资建议,股市有风险,投资需谨慎 ]
( 转载声明:本网部分文章或图片来源于公开网络资料,本网转载使用出于传递更多信息和供人学习之目的。如转载涉及版权方面的问题,请作者及时与本网联系,本网将按法律规定以及时删除或者采取其他方式妥善处理。)
约牛股票App下载
约牛股票APP下载 约牛股票APP下载
约牛股票APP下载
客服电话

客服电话

010-81912297
返回顶部

返回顶部

约牛股票APP下载 不再提示×